资本永不眠，但在2026年的美妆赛道，它摒弃了喧嚣。

 

《美妆头条》不完全统计显示，2026年1-6月，聚焦中国市场及典型国际案例的投融资事件共52起，涉及总金额超53亿元。

 

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这一数据，相较于前几年同期的疯狂扩张，显得冷静甚至克制。但撕开表层数字，深入剖析资金流向的脉络，就会发现截然不同的真相，美妆产业的底层逻辑正在被彻底重写。

 

本文将从多个维度，拆解2026年上半年美妆融资背后的深层暗涌与产业格局变化。

 

 

PART 01

52起融资

超53亿资金流向何处？

 

 

要读懂2026年上半年美妆产业的资本转向，首先要理清资金在产业链各环节的分布特征与流动轨迹。 

 

先从整体数据维度，描摹上半年美妆融资的基本特征。

 

《美妆头条》整理的融资数据显示，2026年1月至6月，美妆产业链共发生52起公开投融资事件，其中上游原料及技术平台型企业发生20余起融资，占总量近半数。品牌端共有19起融资事件，集中在香氛、功效护发、身体护理等细分赛道，且多数处于天使轮、种子轮等A轮以前的早期阶段。服务商与平台端合计发生超10起融资，覆盖AI测肤、智能美甲机器人、美业等多个领域。

 

单笔亿元级融资的分布结构，进一步放大了产业链上下游的冷热差异。

 

《美妆头条》统计显示，上半年美妆赛道共录得16笔单笔规模亿级的公开融资，其中合成生物、原料技术、AI研发等上游技术类项目占据多席，微元合成更是拿下一笔15亿元股权融资。桦冠生物数亿元C轮、天鹜科技超2亿元A+轮、君合盟近2亿元C轮等大额融资悉数落子上游技术端，而品牌端仅逸仙电商、馥郁满铺等5个项目迈入亿元融资门槛。

 

 

从时间分布维度看，1月以8起融资开启全年节奏，联合利华风险投资部门在印度市场的密集布局引发行业关注。3月与6月迎来上半年融资高峰，单月均录得13起事件，逸仙电商1.2亿美元（约合人民币8.2亿元）战略融资与微元合成15亿元股权融资均在这一阶段落地。

 

▲图源：逸仙电商官网

 

被投企业的成立年份数据，能够清晰折射出这一轮美妆技术创业浪潮的时间节点。2021年与2022年成立的被投企业合计19家，占比超过三分之一，这一数据与合成生物学创业热潮的时间线高度吻合。

 

2020年及以后成立的企业达到30家，意味着过半被投企业的成立时间不超过六年。美妆上游的技术创业浪潮，本质是2020年以来生物科技创业大潮向消费产业的传导延伸。在一级市场整体降温的背景下，美妆产业凭借刚需属性与充足的技术升级空间，成为生物科技创业公司商业化落地的重要出口。

 

整体来看，2026年上半年的美妆融资已经彻底告别广撒网的粗放模式，进入精准布局的价值投资阶段。

 

资本不再青睐大而全的泛品类故事，转而重仓在单一技术路径上拥有核心话语权的企业。美妆赛道的投资逻辑已经完成根本转向，从投资品牌端全面转向投资技术端，从投资流量红利全面转向投资技术壁垒。

 

 

PART 02

合成生物领跑上游赛道

原料技术壁垒重塑产业话语权

 

 

作为美妆原料创新的核心支撑，合成生物学近年来始终是资本布局的重点赛道，这一趋势在2026年上半年表现得尤为突出。 

 

《美妆头条》梳理52起融资事件后发现，合成生物与生物科技是贯穿上半年上游投资的核心关键词。 

 

▲图源：官网

华赛生物、桦冠生物、康维健、三言生物、和晨生物、微元合成、绿色康成、君合盟等十余家企业在上半年陆续获得融资，业务覆盖从基因编辑、菌株构建到规模化生产的全产业环节。

 

北京桦冠生物技术有限公司在2月份完成数亿元人民币的C轮融资，由国投创益、软银欣创、顺禧基金、常州启航合成生物创投基金、长江资本等机构联合投资，光源资本担任独家财务顾问。

 

这家成立于2018年的合成生物与绿色化学生产制造商，具备完善的研发能力与质量保证体系，产品覆盖原料药、医药中间体以及大健康产品，其中大健康产品线覆盖抗衰老、美白等多个功效方向。

 

君合盟生物制药杭州股份有限公司完成近2亿元C轮融资，由钱塘和达产业基金及和盟创投联合领投，承树投资等机构跟投，本草资本、光点资本、弘盛资本等老股东持续加注，凯乘资本连续多轮担任独家财务顾问。

 

▲图源：企查查

 

微元合成的15亿元股权融资是上半年最受关注的上游融资事件之一。这笔融资由股权融资及长期银行贷款共同组成，是上半年美妆上游领域规模最大的单笔融资之一。

 

企查查数据显示，2022年至今，微元合成已累计完成7轮融资，其中多轮为亿元级别，总融资金额超过23亿元。密集且高额的融资背后，是资本对合成生物产业长期趋势的坚定押注。

 

专业原料企业的集体崛起是上游投资的另一条核心主线。纤连生物半年内连续完成A轮与战略投资两轮融资，数因智科、复向医疗、复向丝泰医疗、锐捷荣创等原料企业纷纷拿到Pre-A轮与战略轮资金。

 

PDRN核酸原料龙头企业瑞吉明生物完成B轮融资，由楚昌基金独家投资。这些企业的共同特征是聚焦单一高价值原料，通过技术壁垒建立自身在供应链中的话语权。丝素蛋白、纤连蛋白、PDRN、功能性发酵原料等细分品类，都已经跑出具备专业优势的头部玩家，原料端的垂直分工正在持续细化。

 

▲图源：官网

 

生物医药产业向美妆领域的跨界渗透正在持续加速。再生医学技术研发应用服务商凤鸣智愈获得战略投资，重组肉毒研发商德进生物完成数千万元A轮融资，若弋生物等生物医药企业也陆续进入资本视野。在普通护肤成分创新空间逐渐收窄的背景下，具备生物活性的医用级原料正在成为品牌差异化竞争的新高地，而拥有生物医药背景的团队天然具备技术层面的先发优势。

 

 

PART 03

AI技术渗透全产业链路

产业智能化转型加速落地

 

 

人工智能对美妆产业的改造，已不再停留于概念层面。如果说合成生物是在改写美妆产业的供给端，那么AI就是在重塑从研发到终端的每一个环节。

 

上半年多个AI相关融资项目，分布在产业链的不同节点，勾勒出一幅智能化转型的全景图，人工智能正在切切实实地嵌入美妆产业的各个毛细血管。

 

在产业链最上游，AI驱动的原料研发正在加速。MetaNovas元星智药作为AI驱动的功能性原料研发企业，上半年连续完成A+与A++两轮融资，投资方包括富华资本、高瓴资本、袋鼠妈妈集团等。

 

天鹜科技作为AI驱动的全栈式蛋白质研发平台，完成超2亿元A+轮融资，由中国石油昆仑资本、老股东涌铧等投资。合成纪元与三言生物两家AI生物制造企业分别完成Pre-A轮与天使轮融资，进一步验证了资本对AI+合成生物这条技术路线的认可度。

 

▲图源：Osmo

 

中游产品设计端出现了Osmo这样的美国AI香水设计平台，已完成7000万美元（约合人民币4.81亿元）融资，由Two Sigma Ventures领投。这是一个极具信号意义的项目，AI不再只是后台研发工具，而是直接走到前台参与产品创意生成。香水这种高度依赖调香师个人经验的品类，率先被AI技术渗透，说明AI在美妆产品创新中的应用边界远比想象的更宽。

 

▲图源：官网

 

终端服务的智能化也在推进。机器人美甲公司10Beauty完成2350万美元（约合人民币1.6亿元）融资，美业智能服务商MORE ME猫咪智能获得天使轮投资。前者用自动化设备替代人工美甲服务，后者瞄准美业门店的数字化升级。服务端智能化虽然距离产业链核心稍远，但代表了美妆线下业态的技术升级方向。在人工成本持续上涨的背景下，用智能化设备提升服务效率、降低对人力的依赖，是线下美业的必然发展方向。

 

 

PART 04

国际美妆巨头密集出手

新兴市场与前沿技术双线布局

 

 

2026年上半年，全球美妆巨头的企业风险投资部门表现异常活跃，成为推动产业技术创新与市场拓展的核心力量。

 

联合利华、欧莱雅、LVMH、拜尔斯道夫、汉高、华熙生物等头部企业纷纷布局，通过战略投资构建自身的产业创新生态。对于体量庞大的成熟美妆集团而言，内部创新往往受组织惯性限制，企业风险投资已经成为它们捕捉前沿趋势、储备未来资产的核心手段。

 

联合利华是上半年投资动作最频繁的国际美妆企业，累计投资了4个项目。其中三笔布局印度市场，分别为纯净香水品牌Secret Alchemist、高端护肤品牌Skininspired、专业护发品牌&Done，另一笔投向美国新锐彩妆品牌Live Tinted。清晰的地域偏好背后，是联合利华针对新兴市场新锐品牌的系统性布局策略。

 

▲图源：Secret Alchemist官网

 

印度作为全球人口第一大国，美妆消费正处于快速增长阶段，联合利华通过风险投资提前卡位本土新兴品牌，兼具防御与进攻双重战略意义。通过扶持本土创业团队，联合利华能够在本土品牌成长初期就建立资本纽带，避免未来出现难以抗衡的本土竞争对手。

 

欧莱雅旗下BOLD基金上半年投资了两个项目，分别是美国新锐彩妆品牌Live Tinted与身体护理品牌Hanni。欧莱雅的投资逻辑更偏向细分赛道的创新品牌，通过少数股权投资保持对前沿趋势的敏感度，同时为集团未来的并购储备潜在标的。身体护理与多元彩妆，都是欧莱雅集团目前相对薄弱的品类板块。

 

▲图源：网络

 

LVMH旗下L Catterton同样完成两笔投资，分别领投美国医用功效护肤品牌Remedy Science的2000万美元（约合人民币1.36亿元）A轮融资，以及对纯净护发品牌RōZ进行少数股权投资。

 

LVMH的投资方向一如既往偏向高端与功效赛道，医用功效护肤获得奢侈品集团青睐，说明药妆与功效护肤的高端化趋势已经得到顶级资本认可。LVMH正将奢侈品的运营逻辑复制到功效护肤领域，通过高端定位与科技背书打造高溢价品牌，为美妆行业开辟出一条全新的高端化发展路径。

 

拜尔斯道夫投资了虚拟生物学公司Turbine，汉高则投资了英国DTC护发品牌RUKA。各家巨头的投资侧重点各有不同，但底层逻辑高度一致，都是通过企业风险投资弥补大公司内部创新的不足，借助资本纽带绑定外部创新力量，在技术与品牌两个维度构建竞争护城河。

 

华熙生物作为中国本土产业资本的代表，上半年通过华熙元祐基金投资了合成纪元与纽邦生物两家企业，全部聚焦上游合成生物与原料领域。华熙生物的投资策略比国际巨头更偏向上游技术环节，这与其自身作为原料巨头的产业定位高度匹配。通过投资孵化作为上游技术企业，华熙生物正在构建围绕生物制造的产业生态。

 

 

PART 05

品牌融资聚焦细分赛道

功能差异化成为核心生存法则

 

 

在产业价值重心持续向上游迁移的背景下，产业链上下游的融资特征分化愈发显著，相较于上游技术平台动辄数亿的后期轮次融资，品牌端的资本流向始终遵循小额、早期、强细分的核心逻辑。

 

 

上半年的品牌类融资项目呈现出明显的细分化与功能化趋势，广谱大众品牌几乎从融资名单中消失，资本对品牌的筛选标准正在发生根本性变化，单纯的营销驱动型品牌不再受青睐，只有具备品类创新能力、功能差异化优势与精准人群穿透力的品牌，才能获得资本支持。

 

伴随全球消费市场对情绪价值需求的持续释放，叠加品类自身较高的溢价能力与相对灵活的供应链属性，香氛赛道在整体品牌融资降温的环境中，依然保持着较高的资本关注度。

 

▲图源：官网

 

上半年共有5个香氛相关项目获得融资，涵盖不同定位的品牌。印度纯净香水品牌Secret Alchemist、英国小众香氛品牌Perfumer H、清洁香氛品牌Orebella、巴黎小众香水品牌Fascent，再加上AI香水设计平台Osmo，足见香氛赛道的创业热度持续走高。这个品类的核心吸引力在于相对较低的供应链门槛、较高的品牌溢价空间，以及全球范围内持续增长的市场需求。

 

▲图源：网络

 

护肤概念的边界正在持续向毛发与头皮领域延伸，大众对头皮健康的认知觉醒直接推动了功效护发赛道的融资热度，多个垂直护发品牌在上半年陆续获得资本加持。

 

全周期头皮护理解决方案提供商可氏利夫完成A轮融资，由天图投资旗下美业基金独家投资；RUKA、RōZ、&Done等护发品牌分别获得汉高、LVMH、RTP Global等机构的投资。头皮护理作为护肤概念的延伸，正在从边缘品类走向主流市场，专业功能性品牌的成长空间持续打开。

 

▲图源：网络

 

消费需求的分层与人群细分趋势正在催生更多差异化赛道，情绪护肤与男士美妆两个方向分别从需求内核与人群拓展两个维度，展现出品牌端的新增量空间。

 

▲图源：天猫旗舰店

 

情绪护肤品牌馥郁满铺完成近亿元B轮融资，由颖通控股投资，说明芳香疗法与情绪价值的产品化路径已经得到资本验证。后疫情时代，消费者对护肤品的期待不再局限于物理功效，情绪疗愈价值的权重正在持续上升。男士美妆品牌GREENLAB绿所获得宝顶创投千万级战略投资，男士美妆这个长期被认为潜力巨大但始终发展平缓的赛道，正在迎来新的发展节点。男性护肤意识的觉醒是长期趋势，只是市场教育的过程比行业预想中更长，资本正在提前布局这个慢热赛道。

 

▲图源：网络

 

作为美妆行业中同质化竞争最激烈、流量依赖度最高的品类，彩妆赛道在资本退潮期最先暴露增长短板，融资格局呈现出极致的两极分化态势。

 

一端是Pat McGrath Labs、Live Tinted这类具有国际影响力的成熟彩妆品牌持续获得融资，另一端是绽界这样的新锐智慧科技彩妆品牌拿到天使轮融资，中间体量的彩妆品牌几乎没有融资事件发生。

 

这说明彩妆赛道的马太效应正在持续加剧，要么具备技术差异化优势，要么拥有强势品牌势能，处于中间状态的玩家生存空间被持续挤压。彩妆是所有美妆品类中营销依赖度最高、产品同质化最严重的赛道，也是最先感受到资本降温的领域，缺乏差异化竞争力的彩妆品牌最终会率先被市场淘汰。

 

▲图源：天眼查

 

全球范围内的DTC模式都在经历增长瓶颈的考验，海外标杆品牌的融资动向往往能够为国内市场提供参照，Glossier的4500万美元（约合人民币3亿元）债务融资便折射出纯流量驱动模式的底层缺陷。

 

曾经的DTC标杆品牌不得不依靠债务融资维持运营，说明纯DTC模式的增长天花板比行业预想的更低。对于中国美妆创业者而言，这是一个值得深思的行业案例，流量驱动的品牌增长模式无论在中国还是美国，都正在遭遇根本性挑战。DTC模式解决了品牌冷启动的问题，但没有构建起品牌长期发展的护城河，一旦流量成本上升，模式的脆弱性就会完全暴露。

 

上游技术端的持续升温与下游品牌端的分化洗牌，共同构成了美妆产业价值重构阶段的一体两面，也印证了产业重心向上迁移的长期趋势。

 

 

PART 06

结语：

 

 

回顾2026年上半年，52起融资事件共同勾勒出美妆产业新旧动能切换的清晰脉络。

 

将所有融资事件串联起来便能看到，美妆行业的价值重心正在从下游品牌端向上游技术端系统性迁移。

 

这不是某一家投资机构的偏好选择，而是整个产业发展到特定阶段的必然走向，背后有多重深层驱动力共同发挥作用。

 

比如，流量红利持续消退，品牌端的获客成本吞噬了大部分利润，上游技术企业反而凭借稀缺性拥有更强的议价能力；监管环境持续收紧，压缩了缺乏研发能力、依赖营销堆砌品牌的生存空间，掌握核心原料与技术的企业反而能够从监管趋严中受益；消费需求不断升级，倒逼品牌向上游技术端寻求差异化破局，最终传导为资本市场对技术型企业的持续追捧。

 

2026年下半年的产业竞争已经开启，对美妆企业而言，资本趋于理性并非行业“寒冬”，而是一轮行业洗牌，更是拥有核心竞争力的企业脱颖而出的机遇期。